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国金证券:基建投资维持高位 继续坚定看好相关个股

2017年04月18日 14:53
来源: 国金证券
编辑:东方财富网

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  事件

  4月17日,国家统计局发布2017年1-3月固定资产投资数据,1-3月全国固定资产投资(不含农户)同比+9.2%,基建投资同比+23.5%,增速较去年全年提高6.1%,民间固定资产投资同比+7.7%,前值+6.7%,增速较去年全年提高4.5%,全国房地产开发投资同比+9.1%。

  评论

  固定资产投资增速稳中有升,公共设施+交通运输推动基建投资持续高增:1)2017年1-3月,全国固定资产投资93777亿元(+9.2%),增速较去年全年提高1.1%,环比1-2月增长0.3%,地产投资同比+9.1%,投资数据稳中有升总体维持高位;2)民间固定资产投资同比+7.7%,增速较去年全年提高4.5%,我们预计是PPP落地加速所致;3)基建投资18997亿元,同比+23.5%增速仍维持高位,其中水利管理业投资+18.3%,公共设施管理业投资+27.4%,道路运输业投资+24.7%,铁路运输业投资+10.8%,较去年全年-0.2%大幅反弹,公共设施、道路运输和铁路运输投资高速增长保障基建投资增速维持高位。

  “十三五”+PPP+政治年保障基建高增速属合理区间:1)国家“十三五”规划的165个重大项目正加速落地,各地区的重大民生保障项目也在加快建设步伐,建设投资大;2)基建维持高位亦受益于PPP项目的加快实施,截止2017年2月底,PPP项目已入库11784个,总投资金额13.9万亿元,较2016年年底增长30%,项目落地继续加速,基建投资与PPP增速同步保持高位;3)今年政府工作报告中明确指出2017年将完成铁路建设投资8000亿元,公路水运投资1.8万亿元,继续加强轨道交通建设,推进生态环保建设;今年将召开十九大,各地方政府固定资产投资计划完成比例有望较高,为十九大献礼;2016年下半年地方政府换届基本完成,十九大人事安排亦在两会基本确定,政治年新的一轮基建锦标赛将上演,保障基建高增速。

  基建高增坚定看好PPP,主推园林+市政轨交:1)园林PPP爆发逻辑继续:公共设施管理投资同比+27.4%证实园林高景气度,我们预计特色小镇到20年将增加万亿市场提供园林行业显著增量,环保类PPP项目17年投资额再增3500亿,地产园林和市政园林投资继续保持高位预测17年投资规模达2100亿/2700亿;2)市政轨交仍是蓝海:截至2月28日,财政部PPP综合信息平台入库市政工程项目达4154个,占比35.3%为最多分项,东部城市2017年计划新开工轨交线路23条总投资额3767亿,十三五计划轨交投资约2万亿,未来十年达4万亿;3)

  雄安新区增加想象力:习总书记亲自指出新区建设七个方面重点任务,包括第二点打造优美环境和第五点构建高效交通网,园林和市政轨交确定性受益;4)①园林重点推荐:铁汉生态/东方园林/美尚生态/棕榈股份/乾景园林/文科园林/云投生态等;②市政轨交重点推荐:腾达建设/隧道股份;③PPP平台模式推荐:中设集团/龙元建设等;④建筑央企重点推荐:葛洲坝/中国化学/中国交建/中国建筑;⑤地方建筑国企推荐:山东路桥/四川路桥

  风险提示

  基建投资增速回落、PPP落地不达预期。

 

(责任编辑:DF070)

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