红刊财经 特约作者 王宫编者按：对于上市公司再融资来说，在“定增难”以后，可转债可能成为主流方式，这也或许是市场给予投资者的一个新机会。今年2月17日证监会修订的《上市公司非公开发行股票实施细则》，让前两年异常火爆的定增市场迅速降温。据统计，2月份再融资新规实施以来，再融资数量下降了59%，再融资规模则下降了77%，单个定增的平均融资规模则下降了43%。与此同时，监管层鼓励上市公司通过可转债和优先股进行融资。3月31日，监管机构与保荐人座谈时明确表示，对于实质已不符合新规发行条件的定增项目建议尽快撤回；鼓励

今日盘面上，雄安新区个股分化明显，贵州茅台突破400元整点关口，带动大消费板块走强，白酒、家电、医药等白马股受市场资金追捧。雄安概念短期炒作预计将暂告一段落，但其投资机会得持续关注，后期建议更多从基本面着手，关注受益上市公司机会。对跟风炒作的个股需仔细甄别，规避题材降温后持续调整的风险。目前应该是雄安主题的短期高点，未来一段时间可能以调整为主。连续上涨已较充分反映利好，也积累了不少获利盘，这均对短期股价形成压力。短期来看，指数将继续通过震荡整理、回踩下档支撑的方式来消化负面因素，完成浮筹清洗?

收评：疯狂洗牌之后，价值回归正当时！

全球股市暴跌之下，大家都已经习惯亏钱了，可是有没有想过，咱们亏掉的钱都去哪了？所谓蒸发指什么？举个例子，假设今天股市里面有三只股票，那么股市里一共价6万元。甲乙丙三人各有1000股，甲每股20元，乙每股10元，丙每股30元，股票下跌后，股市里还剩3.5万，甲乙丙三人股数不变，甲每股跌至10元，乙每股跌至5元，丙每股跌至20元。于是，大家都知道股市蒸发了2.5万元，这个“钱”指的什么？聪明的你一定有点头绪了，钱并没有蒸发，因为股市里的钱是用来衡量价的，不是实际存在的东西。如果真正的钱没用蒸发，那散户赔的钱去哪了？

港股今日（18日）失守二万四关口，最多跌369点见23892创一个月新低，全日跌337点报23924，失守50天线（239875）。主板成交有所反弹，对比上个交易日周四（13日）增5.1%，至705.9亿元。

作者：汤威今日沪指经历了3个小时的横盘，再次于下午两点钟以后出现跳水，而且姿势优美，没什么水花出现，大家是不是又找到一些股灾的感觉。虽然3195的前期低点还没有被跌破，但是现阶段下选股的话，应该还是要偏向一下防守型板块。目前市场上大家普遍所认可的防守型板块：白酒、医药、家居、食品、零售等。当然消费价股也同样是防守型概念。那么为什么说此类板块或者概念具有较强的防守性呢？首先此类行业的产品需求相对稳定，受经济周期的影响性较小，其业绩波动不会随着经济周期大起大落。例如医药行业则是其中的典型代表，在经?

沪深两市早盘双双走弱，个股呈现普跌的态势，雄安新区概念股继续上演涨停潮，仍有近20股连续5个交易日涨停。截至午盘，沪指下跌0.46%报收3254.24点，创业板下跌0.39%报1905.07点。操作策略：建议低吸小市高成长股和高股息大蓝筹周二，两市冲高回落，大盘跌破昨日低点。水泥建材、公用事业、港口水运、钢铁、园林工程、工程建设、贵金属等行业涨幅居前；雄安概念、京津冀、债转股、美丽中国、军工概念等概念涨幅居前；民航机场、船舶、保险、家电、煤炭、酿酒等板块跌幅居前。雄安概念板块大涨：唐山港、巨力索具、建投能源、保变电?

从机会的角度来说，一带一路和消费行业机会性还是存在的，其中消费行业的机会性弱于一带一路。

今日早间，大多数板块下跌，沪深大盘微幅高开。开盘后，昨日护盘的金融、石油等权重反压市场，分时市场进入分化状态，大盘震荡运行为主。在震荡过程，沪深大盘一度在10点47分左右双双翻红。不过，权重压制大盘坚决，尾盘最后半小时大盘股指走低，沪深大盘终以涨跌互现报收。午后前一个小时大盘维持震荡，最后一小时受创业板指跳水拖累，沪深股指也呈单边下跌走势，持续下行直到收盘。最终，沪深大盘以全天低点下跌报收。 从分时盘面上看，午后盘势较早盘明显转弱，收盘时两市个股普跌，涨跌比率为0.39。剔除一字涨停和ST股，盘中涨?

从今日盘面上看，受“一带一路”国际合作高峰论坛将于下月在京举行的影响，今日航运、新疆振兴等板块纷纷活跃，而雄安概念早盘一度领涨，以环保等为代表的第二梯队再度活跃，不过个股分化明显，所以后续要观察雄安概念龙头股能否走稳，这将是恢复市场人气的重要力量。

在投资者谨慎情绪继续占据上风的情况下，今日沪深两市大盘均是一个低开局，开盘后股指基本是一个弱势震荡的局，而且成交量逐步萎缩，投资者观望情绪继续上升。午后开盘后，股指虽欲上行，可是未能获得量能的支持，做多力量较弱，在上行无望的情况下，投资者进一步谨慎起来，抛盘也随之增加，午后两点后股指出现了快速的回落。收盘时，上证综指报收于3196.71点，下跌25.46点，跌幅0.79%，成交2118亿；深证成指报收于10411.44点，下跌39.42点，跌幅0.38%，成交2559亿。今日沪深两市大盘低开震荡收低，成交量则是继续萎缩的，市场谨慎?

沪深两市早盘低开，随后低开低走。上证指数收3196.71点，跌0.79%;深成指收10411.4点，跌0.38%。盘面上，家用电器、电器仪表、酿酒等板块涨幅居前;保险、钢铁、软件服务等板块跌幅居前。

昨天《“行情”是否已经撕破脸？》提示大家风险的来临。这是有章可循的。大盘形成跳空缺口以后，恢复人气需要时间。次新股板块今天大跌，因为严监管的原因，雄安这个板块可就真是多杀多了，盘面大部分资金都是想做多雄安的，但是无奈，这个板块埋伏的资金太多了，反而没有人愿意去抬轿，形成了一个有意思的多杀多的局面，整个雄安板块跌停了四只，当然其余的也是普跌，只有两只在涨停板上，一只是嘉寓股份，一只是冀东装备，不过有点可惜，尾盘冀东装备还是被整个板块拖累，最后被砸开，不过瞬间回封，嘉寓股份在涨停板上开开合合。

继昨日重挫后，周二沪深两市早盘小幅低开，随后走势分化。沪指早盘低位盘整，深成指则在小盘股带动下小幅冲高，但两市尾盘均在钢铁、金融股拖累下小幅跳水。沪指失守3200点关口，创业板指跌逾1%，至近3个月新低。请点击此处输入图片描述截至收盘，沪指报3196.71点，跌幅0.79%；深成指报10411.44点，跌幅0.38 %；创业板指报1848.20点，跌幅1.07%。沪市成交2118.67亿元，深市成交2559.18亿元，两市合计成交4677.85亿元，较上一交易日的5002.87亿元略有缩量。　 　从盘面上看，白酒、化工新材料、白色家电等板块涨幅居前；酒店餐饮、公

美国不加息改为缩表，后果不是可怕，而是恐怖！

全球市场的强势和A股的疲软俨然形成了一个很尴尬的局面，A股目前除了还存在发行新股的功能之外，其余功能几乎是全线瘫痪，指数最终以跳水的局面收盘，这样的市场我们该如何应对？截至收盘，沪指下跌25.56点，指数收于3196.60点，深成指下跌39.42点，指数收于10411.44点，创业板下跌20.08点，收于1848.20点，成交量同比相对萎缩，两市共成交金额4677亿元，资金流向显示资金今日继续净流出，深港通继续净流入。 板块方面：截至收盘，两市上涨板块依然是弱于上涨家数，市场处于一个根本都涨不起来的局面，装配建筑、新疆振兴和白酒领涨

周二沪深股指集体小幅低开，随后两者则走出了不一样的走势。沪指全天基本在平盘线下方维持震荡走势，深成指则稍强，基本维持着上涨状态。但尾盘市场出现了集体跳水的现象，沪指尾盘击穿3200点后并未收回。从盘面上看，白酒、化工新材料、白色家电等板块涨幅居前；酒店餐饮、公交、采掘服务等板块跌幅居前。沪股通净流出5.22亿，深股通净流入6.51亿。截止收盘，沪指跌0.79%，收3196点；深指跌0.38%，收10411点；创业板跌1.07%，收1848点。 早盘文章《廉价筹码此时不抢更待何时》飞杨认为，就下的下跌主要是受到国家监管机构加强监管?

本文转自青叶资讯公众号，特此声明！昨天上证指数再一次跳水，一度跌破了60平均线。3300点成为头部已经既成事实，大盘进入了下跌通道。这次下跌可能会到达哪里呢？我认为先看3100点。当然不可能一步暴跌到位，这次下跌是一个漫长的过程。市场操作的痕迹很重，市场的公平性与制度性从源头还未理好，所以，这里依然是有复杂性的。从超短线的角度来说，目前的介入并没有把握点，如果继续跌破60线，破3200创一个昨天的新低，那么反弹就会随时而来，那从这一点来说，就必须还要有一个急跌，拉开空间。如果有这个急跌，还是可以控制仓位做

（注：文章源自专注于PPP、市政建设投资的互联网金融理财平台元立方金服，执笔人为元亨祥经济研究院，转载请注明出处。）

2016年国家政策的主要着力点是“稳增长”，在一年的努力下GDP增长率为6.7%，也算是出色的完成了任务。虽然2016年经济增长稳住了，但一二线城市的房价却飙涨了起来，这也使经济中蕴藏的风险变大了。于是，2017年国家政策的主要着力点放在了“防风险”上，尤其是李克强总理多次在各种会议中强调，要对金融风险高度警惕，坚决守住不发生系统性风险的底线。金融业的风险具有很强的传导性，是“防风险”的重中之重。在“防风险”的主基调下，4月上旬银监会下发了《关于银行业风险防控工作的指导意见》，其中明确将防控流动性风险、房地产

中国证监会主席刘士余每一次讲话都能掀起涟漪，激起浪花，颇有新意。2017年4月8日，他出席中国上市公司协会第二届会员代表大会并发言。他要求上市公司不要盲目跨界经营；他批评有一些有能力分红却长年一毛不把的“铁公鸡”；他直言，有的财务造假，有的用高送转来助长股价投机，一些“忽悠式”、“跟风式”重组已成市场顽疾，还有的大股东和董监高拉抬股价高位套现，超比例减持甚至清仓式减持，市场人士讲叫“吃相”很难看，被套的广大中小投资者有苦难言。 刘士余表示，要突出董监高的权、利、责；上市公司的股权层级不能太复杂，?

大盘进入弱整理 制定好策略最关键！

作者：隆汇·懒懒露现在谁都知道过去的一年整个电影行业都过得很苦了，也都知道院线们的收购整合动作更大了，那么具体说来它们过去一年的日子到底有多苦？这一年来成功圈了地的都发展得如何？本文意在结合国内十大院线中上市公司的业绩，回顾一下他们在这个冬天，过得怎么样——春天是否已经近在前？首先来个友情提醒，本篇文章建议和隆汇之前发布过的《院线和影院傻傻分不清楚？看完这篇文章就知道啦（含标的）》一文一同服用，效果更佳~ 16年十大院线排行榜根据万德上截取的数据，2016年1-12月份各大院线的票房收入排名前十如下图

4月的焦点主题是雄安新区，而5月将举行“一带一路”高峰论坛，所以5月最大的主题概念可能就是“一带一路”。

雄安新区概念股复牌补跌，高送转股乱象被"当头棒喝"、炒作次新股遭遇监管等三大因素共振，导致沪指盘中跌破3200点。市场分析人士表示，从目前整体来看，市场风险偏好降低，经过4月17日的调整，最近应该回补向下跳空低开缺口，否则股指就会继续进入调整。 银泰证券陈建华表示，雄安概念股日前以华夏幸福巨量开板为标志已显示出降温迹象，昨日板块大多数个股回调，整体进一步降温。雄安概念短期炒作预计将暂告一段落，但其投资机会得持续关注，后期建议更多从基本面着手，关注受益上市公司机会。对跟风炒作的个股需仔细甄别

科神股份补发的信批，暴露其背后的经营、资金问题。而随着年报季进入收尾期，更多经营不善的挂牌企业，逐渐被“抓”出来。

央行4月14日公布的2017年一季度社融报告显示，企业债券融资净减少1472亿元，这与去年同期1.24万亿元的净融资额相比，可谓云泥之别。同时，商业银行对企业发放的新增贷款大幅增加。央行同日发布的另一份报告显示，今年一季度，非金融企业及机关团体贷款增加2.66万亿元，其中，短期贷款增加9637亿元，中长期贷款增加2.67万亿元，票据融资减少1.08万亿元。这意味着，始于去年11月的债市波动，依旧泛着涟漪。影响之一，即贷款对债券的替代效应的持续。“去年债市动荡以来，发债成本上升了很多，跟银行贷款比起来，已经没有多少优势。”?

【导火索】中国国家航天局秘书长田玉龙17日在北京列出一组数据：截至目前，中国民用遥感卫星数据分发量累计超过1000万景，卫星应用年产超过2000亿元人民币，当日，中国国家国防科技工业局在北京发布《2017中国高分卫星应用国家报告》，展示中国卫星遥感应用的成就。【发展历程】中国高分辨率对地观测系统重大专项已实施6年，由国防科工局牵头组织。国防科工局重大专项工程中心主任童旭东说，其间发射了高分一号高分宽幅、高分二号亚米全色、高分三号1米雷达、高分四号同步凝视等多颗卫星。“涵盖不同空间分辨率、不同覆盖宽度、不同

周一早盘两市跳空低开，随即下探，维持震荡下行的趋势，沪指盘中击穿60日线，并一度跌破3200点，创业板指数创阶段新低，短线支撑1850点。近期推动指数行情的雄安概念转弱，炒地图行情（粤港澳大湾区概念）大幅回调，防御性情绪占据上风。监管层继续对市场炒作持高压态势：周一雄安概念集体停牌的个股集体复牌，上交所提示风险；周末上交所集中通报三类证券交易异常一线监管情况；证监会主席刘士余在深交所2017年会员大会上强调交易所必须依法主动行使全方位的监管职能，包括对公司上市、退市和并购重组的实质性监管，这都对市场的做

2017年中国经济迎来“开门红”，一季度GDP同比增长6.9%，超出市场预期，其中诸多指标表现亮。这一切实利好却敌不过刘掌门的几句话，周一A股迎来了前所未有的跌停潮，盘面上个股只跌不涨，一度血流成河，股民挣扎哀嚎却难以脱身。其中最悲壮的是ST上普，股价仿佛折翼的天使，堕入地狱。往事不论，被套的已成定局，如何解套才是关键?前几个交易日量价上都明显透露出止跌企稳的信息，股民也在蠢蠢欲动，小幅加仓等待庄家拉升脱离冬天。然而今日市场恐慌，早盘1200万砸下垂直跌停。到底抄不抄，这是一个问题，勇者无畏，要么挽救，要么?

管理层对市场投机炒作行为的监管，也是为了股市健康发展的需要。毕竟这种投机炒作行为，是市场非理性的表现，它不利于股市走向成熟，同时也增加了市场的投资风险。

昨日GDP数据好于预期，但A股选择向下，但A股的问题不是涨跌问题，而是波动率已经接近“死亡”的问题。

金证券记者 胡春春 上周，市场知情人士向《金证券》记者表示，监管层可能出台最新窗口指导意见，内容主要涉及IPO、再融资、公司债以及并购重组等四个方面。近日，市场又有消息称，监管层经过沟通，再次明确相关窗口指导意见。根据知情人士提供的监管层再次沟通意见汇总信息，监管层明确不希望已经上市的公司在资本市场搞太多动作，特别是今年，倾向鼓励上市公司稳定经营、内生增长。 需要提及的是，北京一位大型券商投行部人士也告诉《金证券》记者，此前在参加监管层一些座谈时，发言人也多次向他们传达，不希望上市公司过于积极融

作者：西墙由于上周末消息面偏空，周一股市全线下跌，尤其是在刘主席的高压下，游资疯狂出逃，市场恐慌情绪加剧。继刘主席的讲话后，昨天深交所再次强调了监管打压，仍然可能对今天的股市造成冲击。好的一方面是，雄安概念股周一被大量抛售后，今天对股市的冲击将会减弱。星爷对可能影响今天A股走势的消息进行了盘点，供股友们参考。 1.深交所：强化上市公司监管，加强异常交易行为监控深交所发布第三届理事会工作报告称，强化上市公司监管，加强异常交易行为监控。完善信息披露监管体系，构建上市公司信息披露综合管理制度，加强对

市场机会或是大于风险昨天大盘最后一小时放量拉升，美股上涨，欧洲股市继续休市，消息面偏向平静。操作上，总的来说就是一句话，3200点附近机会大于风险，上攻3260点不放量风险大于机会。

昨日沪深两市早盘纷纷低开，开盘之后在次新、雄安龙头开板的联袂打压之下跳水下行，不仅跌破3250点和60日均线等双重支撑，并近3200点整数关口，随后护盘力量再度启动，证券、中字头为首，尾盘带动股指再度收复60日均线，盘面上个股的表现非常弱，超过百家个股封死跌停，也没有一个主流热点，整体来看，今天的60日线还会有反复，但鉴于目前行情的特殊性，预计60日线或3200将会出现企稳。首先我们先研究一下主因，一是雄安概念的集体复牌多股跌停削弱士气，二是周末证监会表态，将查处市场的非理性炒作，对于扰乱市场秩序的行为坚决打

我看了很多朋友的文章，关于今日大跌原因的说法万千，相信很多朋友看的都很迷茫，也不知道具体什么原因，而且很多朋友关心的也不是为什么跌，只关心明天能不能涨，这边铭汐根据自己了解的资讯发表一下自己的见解，

A股跌停潮再现，根本原因究竟是什么？