近期很多投资者都看好黄金，而究其原因不外乎越来越多的地缘政治风险。不过，地缘政治风险不足以概括黄金上涨的所有动力，还有其他更广泛的宏观因素。
Merk Investments首席投资官Axel Merk在接受金拓新闻采访时表示，他看好黄金，除了地缘政治担忧，还有技术动能、偏鸽派的美联储姿态，以及过度扩张的股票市场。Axel Merk发表这一评论之时，黄金正在继续接近1300美元/盎司。
Axel Merk说，尽管全球政治担忧为黄金提供了短期上涨动能，而在上升的通胀环境中苦苦挣扎的股票市场则可能对黄金长期有利。鉴于美联储试图使利率正常化，投资者开始重新评估风险溢价，现在很少市场能够仍然提供价值。
他说，“我相信，与其他所有资产类别相比，黄金有更多的空间可以上涨。市场被如此绝望地高估，我认为我们需要一个熊市。如果你认为在某种程度上会有这么个修正，那么黄金仍然是多元化投资中的一种。”
Merk说，他曾一度看空股市，但现在已经有迹象表明市场正在反转。他补充说，他对风险资产的偏好已经从中立转向负面。
他解释道，“最后，股票股市非常高，并且，我们还有一个想要加息的美联储。这对我来书意味着将提高风险溢价，这不利于风险资产，有利于黄金。”
Merk说，迄今为止，股票对美联储今年年底开始缩表的“试探性” 言论不太在意。当然，现在说缩表会带来类似2013年缩减QE之时看到的危机还为时过早。
而且，美联储采取任何潜在行动都需要结合整体市场背景。他解释说，市场对美联储年内3次加息的预期已经下降，现在的利率期货市场只定价年内一次全面加息。他补充说，美联储渐进的加息步伐将使其落后于上升的通胀曲线。
从技术上来看，黄金周一的下跌发生在金价上涨至5个月高点1295.40之后，并且金市存在某种程度的超买，这对黄金本周的行情笼罩上一层阴霾。
从日线图20日布林带来看，金价以实体脱离布林带上轨，目前正在试探上轨支撑。与此同时，14日RSI指标拐头向下，有试探70一线的迹象。再者，金价目前仍在2016年7月高点到12月低点斐波那契回调线61.8%一线上方、因此，周二的行情尤为关键。如果周二黄金多头继续获利了结，从而促使金价进一步回调，下破布林带上轨、61.8%和RSI 70一线，那么回调行情基本确立。
当然，金价很有可能在上述支撑线上得到支撑，开始围绕支撑线震荡或继续上涨。
此外，回调即买机。只要黄金不跌破200日均线（目前切入位在1256美元附近），黄金上涨行情仍没有被破坏。
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